南方天元新產業:部分優質成長股具備擇機配置價值

  基金脫穎而出。以南方天元新產業為例,截至7月30日,該基金今年以來凈值上漲16.70%,跑贏同期業績比較基準6.75個百分點,在195只普通股票型基金中位列前20%身位。該基金成立滿三年以來,凈值翻倍,獲得了105.81%的累計漲幅,遠高于同期業績比較基準60.63%的漲幅和上證綜指57.97%的漲幅,顯示出不俗的獲益能力。

  隨著基金二季報的出爐,該基金的投資路徑也浮出水面。基金經理蔣秋潔在回顧二季度的市場行情時表示,二季度,國內經濟基本平穩,地產銷售放緩對經濟的負面影響開始體現,基建投資進一步放緩。與此同時,消費與制造業投資二季度延續一季度的良好趨勢,對經濟形成積極的支撐。

  “在此背景下,上證綜指先抑后揚,創業板總體處在調整過程中。市場結構性行情仍然明顯,價值股在經歷一輪明顯的估值提升后在二季度后半程進入調整,周期股隨著市場對經濟預期的擺動從六月中旬開始有超額收益。總體上我們認為,優質的、有一定成長性且現金流優秀的價值股目前估值處于合理位置,并沒有明顯泡沫。部分高速增長的優質成長股經過調整后估值進入合理區間,具備擇機配置的價值。”蔣秋潔分析。

  從持倉情況來看,二季度南方天元新產業倉位中性,在投資者預期擺動的過程中進行了一定的倉位調整,同時動態調整行業配置結構,積極配置低估值價值股、符合消費升級趨勢的新興消費行業及符合大國制造優勢的先進制造業。展望三季度,蔣秋潔認為,地產銷售放緩對于經濟的負面影響還將繼續,但相對溫和;基建投資受限于財政支出預算總規模,增速明顯提升較困難。制造業投資、消費及出口對經濟繼續保持正向推動。利率短周期或有波動,但由于美聯儲近期釋放出鷹派姿態,市場對利率走勢預期并不樂觀。在國內新周期開啟之前,投資機會仍然是局部的、結構化的。在中國制造業能力提升,消費主力向90后遷徙等趨勢的延續與加強中,仍然會誕生具備這個時代特征的優秀公司。

  談及未來投資思路,蔣秋潔表示,將密切關注市場環境的變化,秉承一貫風格,尋找景氣度不斷向上的行業進行配置,以求給投資者帶來長期穩定的收益。

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